茅台的社会库存究竟有多少？

水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗

最近因为飞天茅台的茅台市场价格下跌，引起了部分黄牛的社多少恐慌性的抛售，加上各路自媒体为了蹭茅台的存究流量进行推波助澜，导致资本市场茅台的茅台股价也开始下跌，这几天的社多少跌幅已超过 10%。

看各类文章总结的存究茅台的负面消息主要有以下几条：

(1) 年轻人以后不再喝白酒了；

(2) 茅台大量的社会库存会因为价格下跌被抛售；

(3) 国内这几年的经济形势使得茅台的消费量减少；

其中，第1和第3条怎么说呢，茅台不能证伪。社多少年轻人的存究确是喝白酒的越来越少，但是茅台这个减少的趋势要影响到茅台的消费量，可能要很久很久，社多少也可能永远都影响不到。存究

根据国家统计局、茅台中国酒业协会数据，社多少2023年全国规模以上企业白酒产量449.2万千升，存究同比下降2.8%。而茅台 2023 年的销量是4.2 万顿，差不多也就占规模以上白酒企业产量的 1%，刚好最近看到一个数据按2023 年的统计70后有2.24亿人，80后有2.19亿人，90后有1.88亿人，白酒的主力消费人群至少在十年内变化并没有非常剧烈的变化，那么白酒整体大盘消费量的减少对茅台消费量的减少的影响可以说至少 10 年内会是微乎其微的。

第2条说茅台的社会库存量大的人很多，但是没有谁能说出茅台到底有多少社会库存。大多都是在情绪发泄，真正讨论社会库存的人并不多。

笔者希望讨论一下这个问题，看看茅台的社会库存对茅台的影响到底有多大。

首先，我们来看一下茅台酒的历年销量统计:

根据笔者的从巽风酒事件到飞天茅台20+年提价史一文的统计的飞天茅台历年出厂价可知，2015 年是茅台最困难的时候，市场价差不多已经倒挂出厂价了，在这种情况下，应该没有什么人会去囤积茅台了吧！我们可以把2015年的销量近似的作为茅台的社会真实消费量。

然后我们极限假设在这之后的年份了，茅台的真实消费量一直没有增长，每年多出来的茅台酒都算作社会库存，可以计算一下从 2016 年到 2023 这 8 年间，茅台的极限社会库存是多少。

通过计算可知，极限社会库存约等于 27 - 2 * 8 = 11 万吨(真实社会库存肯定没有这么多，我们只是进行极限假设来进行分析论证)。

11 万顿的社会库存多吗？是不少，但是要说很多，也就是茅台两年多点的销量。在这个极限情况下，茅台两年不销售那么就可以把社会库存消化的差不多。

其实，按照我的推算( 茅台每年的消费量根据 GDP 的增速同步增长)，茅台的真实社会库存可能就是 4-5 万吨，也就是茅台一年的销量。同时需要注意，茅台很多人买了就是为了存放起来的，为了以后在特殊的时间来消费。而且，很多人买茅台是存新喝旧，存的那些茅台来说就是为了以后来喝，对这些社会库存来说，它并不能算作一般意义上讨论的会抛售的社会库存。

所以，你认为茅台的社会库存会对茅台的真实销售有很大的冲击吗？

本文来源:淅水希有

作者：丹水希有